4月16日，中国证监会中小投资者服务中心接受56名投资者委托，对康美药业启动特别代表人诉讼。

然而，康美药业遭处罚之后，亏损仍没有止步。

截至2021年4月16日，康美药业市值仅剩102亿元，2020年净利润亏损约为244.8亿~299.2亿元，日均亏损约1亿元。

由于康美药业连续3年有预谋、有组织、系统性实施财务造假300亿元，给社会造成恶劣影响，严重损害投资者合法利益，破坏资本市场生态，中国证监会中小投资者服务中心接受投资者特别授权委托后，成为此案中原告一方的特别代表人。

这意味着，投服中心将代表他们参加开庭审理及后续诉讼程序，康美药业将面临大批投资者索赔。

作为首单证券纠纷特别代表人诉讼，康美案例将成为证券监管机构与司法部门大力推动证券市场制度优势转化为治理效能的具有里程碑意义的重大实践。

▲证监会就康美药业特别代表人诉讼答记者问

康美药业一直被冠以“白马股”标签。自上市以来，股价一路上扬，收获一大批投资者的青睐。

然而，“白马股”光环背后却隐藏着许多问题。股价闪崩只是康美药业崩塌的开始。

▲2018年10月15日至10月31日的康美股价

▲康美股价闪崩的舆情走势

在这场股市带来的舆情风暴中，康美药业先后做出4次回应。

10月16日股价闪崩，17日跌停，同时多家媒体指出康美“财务问题”“现金问题”“债券发行问题”。康美于17日晚间进行第一次回应，回应了媒体有关股权质押等问题，但并没有挽回闪崩局势。

10月18日，股价持续跌停。康美当晚第二次回舆论，以公司未来前景和价值为背景发布“公司控股股东增持计划”，以期稳定股票信心。

然而第二日康美股价继续跌停。

10月25日，《一财网》刊文质疑其控股股东下属公司博益投资涉嫌操纵公司股价。当晚，康美的第三次回应澄清了此事，称不存在内幕交易和操纵股价。

10月28日，康美第四次回应舆论，披露三季报。通过“2018年前三季度公司实现收入254.3亿元，同比增长30.3%”来打消外界对其资本运作不良、财务出现问题的质疑和讨伐。

纵观整个“闪崩事件”期间，康美股价只有某天某一时段有小幅上涨和22日出现的“公司上市以来的单天最高交易量”，可以说康美方面的相关回应得到了一些回馈，也被外界解读为释放了利空风险，进入估值修复阶段。

但是，整体面上看，康美股价跌停、市值蒸发，财务问题被媒体曝光、放大的结果不能改变。

康美的4次回应，只能说在一定程度上“挽回了些面子”，风险早在财务造假开始的那一刻就已埋下，那些发现蛛丝马迹的媒体等待的机会就是“股价闪崩”那样的舆论攻击点。

“闪崩”事件中，媒体曝光的种种问题、舆论关注的超高热度引来的监管部门的注意。

随着证监会介入调查，有关“闪崩事件”的舆情逐渐回落，并进入新一轮的舆情潜伏期。

2019年至2020年间，康美药业不断被问询、调查，最终于2020年5月证监会对康美药业作出处罚和将相关人员移送司法机关作为暂时收尾。

社会舆论也注意到，康美药业财务造假的终端是十几万股民被损害合法权益，无法得到赔偿。

因此，对于这种性质恶劣的财务造假破坏资本市场生态、扰乱股市秩序的行为，证监会终于出手——将普通代表人诉讼转为特别代表人诉讼。

相比普通代表人诉讼（又称一般代表人诉讼），特别代表人诉讼更能保护中小投资者合法利益，能够在政策要求支持下最大程度减免法律诉讼费用，投资者保护机构将在判决结果出来后第一时间把赔偿金分配给每位原告。

网络舆论对康美药业被提起特别代表人诉讼给予较大关注。

舆论认为，康美药业应该退市、接受严惩，对于康美药业的特别代表人诉讼案表示支持。但同时也有网民认为，此前的“顶格处罚”过低，以及对于“首单”案例还需跟进后续。

▲全网信息情感倾向分布图。来源：清朗舆情监测系统（正面信息中，主要是舆论对证监会的特别代表人诉讼表示支持，负面则是对A股市场、康美药业的负面评价。）

▲2007年，《康美之恋》发行，在央视黄金时段黄金频道反复播出，大幅提升知名度

其实自2012年底证券市场周刊发布《康美谎言》以来，围绕康美药业的相关负面信息总是不时出现在舆论场中。

康美的造假、行贿、产品质量等等一系列问题已经让这个企业的形象尽毁。

诉讼之后，即使能够负担高额的赔偿费用，恐怕也难以东山再起。

毕竟，靠恶劣行径打造出来的“白马股”和“康美之恋”的背后问题重重。这些问题未能及时处理，其后果就是，当危机来临时，会出现一个“总爆发”，面临一波又一波的舆论“攻势”。